三池模型是量化估值模型，根據對未來GDP、Staking利率、通證流通量等參數的估計，可以計算通證的未來效用價值，再基于投資者認為合理的風險收益率貼現為現值。整個計算過程比較繁瑣，本文未詳加說明。因為估值的思考過程比最終的結果重要得多。未來是不確定的，任何估值模型的輸入，都來自于預測，因此不可能完全準確，所以估值的結果也不可能準確。查理芒格說：“我所見過的一些最糟糕的商業決策都是通過詳細分析得出的。高等數學是精密的錯覺。他們在商學院里這么做，因為他們必須做點什么。巴菲特經常談論現金流貼現法估計股票價值，但是我從來沒見巴菲特拿計算器來計算股票價值?！?希望讀者們理解估值的真正意義，需知模糊的正確遠勝精確的錯誤。而且模糊的正確足以支持杰出的投資。
劉毅老師精彩分享之后，公開課進入到下半場問答互動環節，雖然劉毅老師講解的非常仔細，但現場學員們仍有多個不理解的地方，直接向劉毅發問。
Q1：對staking經濟模型的評價，有什么思考方法或工具嘛？
劉毅：目前我認為最好的就是三池模型，因為staking單獨看就是維護網絡的手段，經濟上是生息資產，只有把它跟現金池、投機池聯系來分析，才能發現它潛在的需求和約束。
Q2：如何看待cosmos和polkadot的安全模型，自治好還是共享更好，開發者應該如何來選擇接入哪一個？
劉毅：我認為是都有需求，如果做鏈不發幣，只能用共享安全。如果希望有完整的基于PoS的通證經濟模型，自治是更好的選擇。
Q3：Random Capital投資實踐包括基本面分析、擇時和風險控制三個方面。今天分享的是基本面中估值部分，您能概述下上面三方面的思考框架嘛？
劉毅：我們采用的是基于反身性原理的中長期擇時，風險控制有很多內容，加密貨幣市場有很多額外的風險，傳統資本市場的投資組合管理和風險對沖也必須要做。
Q4：白皮書上波卡項目2016年白皮書就有了。為什么現在才開始推廣？
劉毅：Polkadot的技術實質上是異構分片方案，比以太坊2.0兩年以后才實現的同構分片更加復雜，明年年底上線已經很難得了。
Q5：劉毅老師，在您的文章中提到“要理解比特幣的價值來源和發展規律，必須把它當作貨幣來研究。那么比特幣到底是商品還是貨幣？”，這句話怎么理解？
劉毅：貨幣性是商品普遍具有的屬性，比特幣是一種貨幣性很強的商品。
Q6：我覺得只有好的公鏈多了，他們之間互聯互通才有意義，否則都是一群自己活的都挺艱難的公鏈，整天在一起溝通能有啥用？
劉毅：公鏈是為了做去中心化應用，但DApp沒起來跟公鏈關系很大。Substrate支持開發者低成本開發出應用鏈，Relay解決應用鏈互操作問題。所以Poladot主要不是為了鏈接現有公鏈，它是一種新形態的公鏈，跟以太坊2.0比較類似。
本期公開課進行了三個多小時，社群中近300名開發者參與其中，課后圍繞波卡生態的投資策略在社群內展開了熱烈的討論。由于本期課程干貨過多，鏈茶館為沒能參與公開課的小伙伴準備了課程回聽鏈接，掃描上方圖片中的二維碼就可以回顧劉毅老師的分享內容，需要消化理解的小伙伴們也可以反復收聽。喧囂的區塊鏈世界，讓我們做點認真的事。掃描下方二維碼，關注區塊鏈最新信息，參與下期節目。 本文首發于微信公眾號：鏈茶館。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
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