或許是因為錨定美元的穩定幣 USDT 被爆出并沒有銀行在銀行里存夠美元，人們手中拿著的其實是超發、沒有美元支持的 USDT，中心化的穩定幣開始瓦解，基于算法和數字資產抵押的去中心化穩定幣 MakerDAO 越來越被人看好。

　　截至發稿，MakerDAO 平臺一共抵押了 216 萬 ETH（19 億人民幣）的數字加密貨幣資產，為什么突然大家都開始用它了？

　　根據 MakerScan 數據，2018 年 12 月相比 11 月 MakerDAO 的抵押借貸業務增長了 41%，2019 年 1 月相比去年 12 月增長了 100%。目前 MakerDAO 的抵押資產池中一共有 216.88 萬 ETH，產生了 9.25 億 DAI 美元穩定幣借貸。

　　近期，區塊律動 BlockBeats 看到了大量的有去中心化借貸有關的內容，但內容大多有些空洞不好理解，尤其是對于 MakerDAO 的借貸清算以及做多功能講得并不清楚。區塊律動 BlockBeats 昨天時花了真錢來上手操作，查看了幾乎所有的文檔和講解，將 MakerDAO 的機制弄明白了，現在將它寫成文章再「喂」給大家。

　　在了解 MakerDAO 之前，讓我們來紀念一個偉大的人。

　　如果那個買披薩的那個人用了 MakerDAO…… 　　2010 年 5 月 22 日，美國程序員 Laszlo Hanyecz 用 10000 個比特幣購買了兩張披薩優惠券，然后兌換了兩個棒約翰披薩，當披薩送到之后，他帶著自己的兩個孩子拍了上面這張照片。其中綠色衣服孩子的 T 恤上寫著「我愛披薩」，白色衣服孩子的 T 恤上寫著「我愛比特幣」。

　　這是第一次比特幣可以用于現實社會，產生了真正的社會經濟價值，之后每年的 5 月 22 日，都被稱為比特幣披薩日。現在 Laszlo 已經習慣了用比特幣訂購披薩，當然最近開始使用更快的閃電網絡。

　　雖然 Laszlo 口口聲聲說自己對于當年花 10000 比特幣巨資（目前這些比特幣約合 2.5 億人民幣）沒有感到一絲后悔，但是如果他當年買比薩時使用了去中心化借貸的話，可能正在偷著樂。

　　這篇文章要介紹的去中心化借貸名叫

　　MakerDAO，它是一種基于算法和智能合約的穩定幣借貸業務。用戶將數字加密貨幣資產通過智能合約抵押給無差別對待的 MakerDAO 系統，借出與美元價值掛鉤的 DAI 穩定幣。

　　在很久之前，銀行發行的貨幣是需要有等量的貴金屬（黃金等）作為擔保的，即金本位貨幣。MakerDAO 發行的穩定貨幣 DAI 也需要需求，MakerDAO 的價值以以太坊代幣 ETH 為背書。

　　DAI 的價格與美元價格基本錨定，然而 ETH 的價格卻每天一個價。如果上漲的話，一切都好說，如果下跌的話，怎么辦？跌到一定范圍，誰來保證 DAI 的價格依舊和美元錨定？這就需要一個機構來確保將系統中風險過高的風險清理掉，留下優質的高抵押率資產來維持穩定幣生態。

　　而且這個過程越快越好，慢了可能會影響整個系統的風險。所以這個過程不能由人來操作，需要由無情且理智的機器來操作。

　　為什么需要一個無情的機器？當你衣衫襤褸地拿著一條金項鏈走進銀行去抵押借款的時候，銀行應該對抵押借款無差別的對待，而實際上銀行保安很有可能會把你趕出來。這個時候，只有沒有感情的機器才能無差別地對待所有抵押借款人。

　　在進行抵押時，系統會要求設置一個 ETH 兌換 DAI 的擔保借貸比率，擔保率最低為 150%。根據擔保率的設置，系統會自動給出最低清算價格，當自己抵押的數字加密貨幣下跌超過設置的最低清算價格時，系統會自動出售抵押資產來彌補抵押資產貶值導致的系統生態不健康現象。

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